经合组织最新报告基本维持今明两年世界经济增长预期 指出需关注四方面风险

 

9月21日，世界经济合作与发展组织（OECD）发布最新《世界经济展望报告》，基本维持今明两年经济增长预期。报告预测，世界经济2021年和2022年将分别增长5.7%、4.5%，其中，2021年经济增长水平略低于5月份预测的5.75%。预计中国经济2021年、2022年将分别增长8.5%、5.8%。但报告指出，全球经济复苏势头放缓，地区间疫苗接种率和政策支持的差异加剧了复苏的不平衡，或面临部分经济体短期通胀压力加大，部分新兴经济体经济下行风险上升等风险。

一、基本情况

（一）全球经济前景明显改善，但复苏仍然不均衡。在强有力的政策支持、有效的疫苗接种部署和经济活动恢复影响下，全球经济增长加快，全球GDP总量已超过疫情前的水平，预计2021年全球GDP增长5.7%，2022年增长4.5%。但由于疫苗接种进程不一，宏观经济政策力度不同，不同经济体间短期发展差异较大，预计2021年G20国家GDP增长6.1%，美国GDP增长6%，欧元区GDP增长5.3%，日本GPD增长2.5%，印度GDP增长9.7%，中国GDP增长8.5%。

（二）全球大宗商品价格上涨等多因素叠加，通胀压力有所抬头。大宗商品价格上涨、供应端限制、部分经济体放开管制等因素叠加，导致全球总体通胀水平抬升，年度通胀率已升至5%以上。7—8月，中国和发达经济体需求强劲，全球大宗商品价格较上年同期上涨约55%，油价回升至疫情前水平，金属价格飙升，粮食价格升至10年来最高水平，集装箱运费也大幅上涨，9月初的现货价格大约是去年同期水平的2—3倍。虽然全球在部署疫苗接种方面取得快速进展，可以提振消费者和生产者信心，但是强劲的需求也会给通胀带来上行压力，预计将明年G20集团的通胀率推高逾0.75个百分点。

（三）主要发达经济体的货币政策仍非常宽松，仍保持财政刺激措施。目前，发达经济体货币政策、财政政策仍非常宽松，除韩国以外的发达经济体利率政策暂未调整。虽然资产购买步伐有所放缓，但许多国家央行仍继续通过资产购买计划提供额外的货币政策支持。包括美国和欧元区在内，主要发达经济体正在实施强有力的财政刺激措施，通过刺激需求、保障收入、确保医疗和疫苗接种方面的支出等途径，助力经济复苏。明年，预计美国将出台更多财政支持措施，以提振发达经济体的经济增长前景。

（四）中国经济增速预计保持疫情前水平，消费者价格指数上涨仍较温和。报告预计，中国2021年与2022年的经济增长率将分别达到8.5%和5.8%，保持疫情前的水平。由于国内食品价格大幅下跌，尽管生产者价格快速上涨，中国的消费者价格指数上涨仍较为温和。预计2021年中国的消费者价格指数较2020年同比增长1.2%，较2021年5月预测值下降0.3%；2022年的消费者价格指数同比增长2.2%，较2021年5月预测值下降0.2%。

二、面临的风险和问题

（一）全球经济复苏势头放缓，全球企业PMI指数有所下降。2021年以来，全球经济增长有所回升，但2021年年中的产出仍比疫情前的预测低3.5%，表明实际收入缺口超过4.5万亿美元（以2015年购买力平价计算），相当于正常时期一年的全球产出增长。5月份以来，全球企业PMI指数有所走软，包括中国在内的许多亚太经济体尤为明显，中国PMI指数由5月份的55下滑至8月份的47左右。此外，7月全球零售额略有下降，全球汽车销量大幅下降、工业生产和全球商品贸易增长放缓等，均显示出经济增长放缓迹象。

（二）国家间疫苗接种率和政策支持差异加剧复苏不平衡性，面临不同的风险与挑战。许多国家的产出和就业差距仍然存在，特别是在疫苗接种率较低的新兴市场和发展中经济体。德尔塔变异病毒暴发，对接种率高、限制活动措施基本放松的国家经济影响相对较小，2021年二季度经济回升较快；而在接种率相对较低，或采取更严格的遏制措施的国家，由于临时供应限制，复苏步伐有所放缓，尤其是包括澳大利亚在内的一些亚太国家，预计2021年下半年增长不足。此外，各国目前在产出和就业方面并不平衡，面临不同的困难与挑战。例如，在美国等一些产出已恢复疫情前水平的国家，就业仍低于疫情前水平；在其他国家尤其是在欧洲，就业基本得以保留，但产出和总工作时间尚未完全恢复；一些新兴市场经济体的经济活动出现了快速反弹，但仍伴随着高通胀压力。

（三）供应链和成本压力推高贸易价格，美、英及中国等新兴经济体短期通胀压力较大。报告指出，德尔塔变异病毒蔓延加剧了部分亚洲经济体持续停产的风险，影响下游供应的可获得性与全球复苏步伐。亚洲许多主要经济体的出口价格已经普遍上涨。例如，中国的出口价格通胀率由2020年1月的-2%左右上涨到2021年7月的9%左右。美国、加拿大、英国和一些新兴市场经济体通胀急剧上升，其中，美国和英国价格篮子中，越来越多的商品价格以4%或更高的速度上涨。若被抑制的消费需求强于预期，或供应短缺需要很长时间才能缓解，短期内通胀风险将上升。

（四）新兴经济体政策选择艰难，经济下行风险突出。尽管财政状况有所不同，但新兴市场经济体中许多国家都在支持收入、大规模使用疫苗和确保债务可持续性之间艰难抉择。随着发达经济体提高长期利率，新兴经济体需要进一步提高政策利率，以确保金融市场稳定，缓解潜在负面影响。对于已上调政策利率稳定预期的国家来说，提供实质性政策支持的空间有限。预计到2022年底，G20新兴市场经济体中位数的产出缺口将是G20发达经济体中位数的两倍，尤其是印度和印度尼西亚。根据OECD中期经济展望预测数据，G20新兴市场经济体中印度和俄罗斯2021年实际GDP增速预期分别下降0.2和0.8个百分点，印度2022年实际GDP增速预期下降0.3个百分点。

三、政策建议

（一）提高国际合作共享程度，有效控制疫情影响。面对更具传染性的德尔塔变种，各国应加强合作，研制新的有效疫苗或对现有疫苗进行改良，加快疫苗接种速度，为低收入国家接种疫苗提供必要的资源和援助，在全球范围内确保充足的疫苗供应。采取有效的多边行动，分享知识、医疗和财政资源，不得恶意实施贸易禁令。同时，各国仍需对跨界流动采取一些针对性限制措施，防止德尔塔变种广泛传播。

（二）灵活实施财政支持政策，向卫生低碳等重点领域倾斜。随着复苏推进，各国政府需提供具有指导性的财政政策框架，避免断崖式退出政策支持，重点可以向卫生、数字和低碳基础设施的公共投资倾斜。通过强有力的政策框架、更好的税收政策以及增加卫生和社会优先事项支出，保持投资者信心，减少经济复苏势头放缓的负面影响，同时，适度延长政府债务期限，减少利率波动影响。

（三）适当维持宽松货币政策，前瞻性应对通胀压力和金融市场潜在溢出风险。在中期政策目标取得进展之前，仍应维持宽松的货币政策。各国应根据金融状况、劳动力市场状况、通胀压力情况以及财政政策的支持情况，循序渐进采取应对措施。例如，取消金融市场紧急措施、稳定央行资产负债表、上调政策利率等。

（四）统筹宏观调控政策，促进不同部门间资源重新分配。在短期前景仍然不确定、劳动力市场尚未恢复的情况下，各国应根据经济结构的变化，加大宏观经济政策的支持力度，促进不同部门间重新分配资源，降低资源重新配置成本，解决劳动力市场不匹配的问题。在复苏进展顺利、疫苗接种基本完成的国家，重点应放在中期目标完成上；在复苏或疫苗接种步伐较慢的其他国家，需为接触密集型行业提供针对性政策支持。